ST股们该紧张了，今年以来已有18家公司被摘牌

11月10日，今年以来基本被“实控人被抓”“年报难产”以及“仅剩10多个员工”等负面信息包围的暴风集团正式被深交所摘牌退市。退市前夕的暴风集团“遭遇”也十分凄惨，截至11月9日收盘，报0.28元/股，较其123.83元(前复权)的历史最高价跌去99.77%，创出A股新的下跌记录;根据东方财富Choice数据，此前A股(包含已退市公司)跌幅最大的公司是已退市的千山退，退市时股价为0.19元，较其历史最高价76.29元(前复权)跌去99.75%。

从市值来看，暴风集团也是惨不忍睹，总市值较巅峰时期蒸发掉407亿元，最终仅剩9227万元，在已退市的A股公司中，仅高于S*ST金荔、*ST长兴以及千山退。

而从2015年成为业内首家拆解VIE结构回归A股的公司，到如今负面信息缠身、无奈退市，暴风集团的A股之旅不过短短五年时间。

今年以来已有18家公司被摘牌

此次暴风集团的退市，是今年来A股市场退市脚步不断加快、新陈代谢功能显著增强的典型案例。事实上，当前上市公司“离场”的速度正在加快。Wind数据显示，今年以来，A、B股市场已经先后有包括华锐风电、金亚科技等在内的18家公司被摘牌，*ST凯迪等正处于退市整理期，还有包括*ST康得等在内的多家公司存在退市风险。

值得注意的是，在这些退市和被摘牌的公司中，“一元退市”这一标准发挥了显著作用。资料显示，包括华锐风电、天广中茂、神雾环保等十余家退市企业均触及了“连续二十个交易日的每日收盘价均低于股票面值(1元)”这一标准。

“这是投资者主动用脚投票的结果。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，从过去两年退市的情况来看，不少企业都是因为满足一元退市标准而被赶出市场，退市效率显著提高，退市周期显著缩短。这表明注册制改革和新退市制度已经在改变整个A股市场的生态，投资者的风险意识得到了极大的增强，过去热衷于对垃圾股的炒作的情形已经逐渐消失，市场的优胜劣汰和资源配置功能得到了进一步的发挥。

顶层设计方面，根据此前出台的创业板新规，原净利润连续亏损指标调整为“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负且营业收入低于1亿元”的复合指标，并新增“连续20个交易日市值低于5亿元”的交易类退市指标和“信息披露或者规范运作存在重大缺陷且未按期改正”的规范类退市指标等。

同时，退市触发时间统一缩短为两年，净利润退市指标由四年缩短至“收入+净利润”退市指标的两年。创业板还简化退市流程，取消暂停上市和恢复上市环节，交易里退市不再设置退市整理期，提升退市效率，优化重大违法强制退市停牌安排，保障投资者交易权利。

此外，证监会日前也召开贯彻落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》(以下简称《意见》)动员部署会，要求畅通“出口关”，抓好退市制度改革落地实施。贯彻落实关于退市制度改革的部署和《意见》要求，严格退市监管，完善退市标准，简化退市程序。交易所要切实承担主体责任，各派出机构与地方政府加强协作，坚决打击各类恶意规避退市行为，严肃处置通过煽动缠访闹访等方式对抗监管的行为。拓宽多元化退出渠道，充分调动相关方面和地方积极性，重点推动重整一批、重组一批、主动退一批，促进存量上市公司风险有序出清。

炒壳风光不再

长期以来，“壳资源”炒作为投资者所热衷，而随着退市的不断增多，这一现象正在逐渐消退。公开数据显示，在市场整体上涨的大背景下，今年以来两市223只风险警示类股票中，有165只出现了下跌，其中跌幅在30%以上的达到82只，占比接近一半。沪深两市市值在30亿元以下的个股数量已经达到了803只，在注册制推行的背景下，“壳资源”正在加速贬值。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，未来10年是A股市场价值投资大发展的10年，业绩好、盈利能够持续增长的公司的股权价值会越来越高，而另一部分业绩差或被经济转型淘汰的公司，会不断地被边缘化甚至退市，这种分化会越来越明显。他认为，伴随着注册制在整个市场的实施，更多的新经济企业会在A股上市，随着退市制度的严格实施，符合退市条件公司逐渐退市，整个市场会形成一个优胜劣汰的良性循环，投资者会更加集中于优质股票，炒壳、炒绩差股的情形会逐渐消失，更加注重价值投资。